Valor Presente Neto

Referencias Bibliográficas
Baca-Urbina, G., Evaluación de Proyectos, McGraw-Hill, 4ª edición (2001), Parte Cinco: Evaluación Económica, pág 212-216.
Blank, L., Tarquin, A., Ingeniería Económica, McGraw Hill, 6ª edición (2006), Capítulo 5: Análisis del Valor Presente, pág 176-183
Análisis del Valor Presente Neto
La suma de las cantidades futuras se restará a la Inversión Inicial.
Para ello se considera como i el TMAR calculado previamente
VPN =
Inversión Inicial

Ganancia
Costos






Análisis del Valor Presente Neto
De tal manera que se tiene:
= ó + (1+ )
j=1,2…n, también es posible utilizar la notación por factores.
De tal manera que existen dos posibilidades:
VPN 0
VPN ˂ 0
 

Análisis del Valor Presente Neto
VPN 0
El proyecto alcanza la TMAR y el proyecto es económicamente viable.

VPN ˂ 0
El proyecto no alcanza la TMAR y el proyecto no es económicamente viable.

Análisis del Valor Presente Neto
Alternativas con Igual Tiempo de Vida
Se calcula el VPN para cada alternativa
Se elige la alternativa con VPN=0 o con el mayor valor numérico
Alternativas con Tiempo de Vida Diferente
Se calcula el VPN para cada alternativa en un tiempo de vida igual, ya sea:
MCM entre los periodos
Periodo de estudio definido
Se elige la alternativa con VPN=0 o con el mayor valor numérico


Ej. Alterativas de Vida Igual
Considera la compra de una computadora, la cual usarás por 5 años para tu trabajo.
A lo largo de ese periodo se pagará una cuota fija anual de mantenimiento y accesorios
0
1
2
3
4
5
Precio laptop
Cuota fija anual
i=TMAR
VPN1
VPN2
VPN3
Salario

Ej. Alterativas de Vida Diferente
Considera el ejemplo anterior pero en esta ocasión, cada equipo tiene un tiempo de vida definido.





Existen las siguientes alternativas
Calcular el VPN de cada alternativa para un periodo con un MCM de años (6 en este caso)
Calcular el VPN en un periodo de estudio definido, por ejemplo los 5 años de uso requerido
1 año
2 años
3 años

Análisis Valor Presente Neto
Ventajas
Da una idea general de la ganancia neta del proyecto en valor presente.
Supone un método muy sencillo de cálculo.
Desventajas
Supone una tasa de inflación promedio constante a través del tiempo, por lo que no es recomendable estimar periodos muy largos.


Análisis del Valor Presente Neto
El análisis de VPN consiste en trasladar todos los costos o ganancias (Flujos Netos de Efectivo o FNE) al tiempo presente.
Inversión Inicial (-)
i = Tasa de descuento ( )
i = Tasa de interés ( )
1
2
3
4
n-1
n
0
Periodos de evaluación
Desembolso o costo (-)
Ganancia o ahorro (+)

0
1
2
3
4
n-1
n
Análisis del Valor Presente Neto
Existe una manera muy sencilla de representar los flujos netos de efectivos realizados a través del tiempo
Inversión Inicial (-)
Periodos de evaluación
Desembolso o costo (-)
Ganancia o ahorro (+)

¿Qué significa esto?
Todas las inversiones conllevan un riesgo
Para ganar hay que arriesgar
Estimados de premio al riesgo según el tipo de inversión

Bajo Riesgo
1-10%
Medio Riesgo
11-20%
Alto riesgo
20% sin límite superior

Valor Presente Neto
(VPN pa' los compas)
Por:
Ana Isabel Casas Hidalgo a235906
Rubén Eduardo Canales Callejas 236015
Marco Antonio Merino Rodarte 235991
José Raúl Domínguez Pérez 235909


Formulación y Evaluación de Proyectos
12 Noviembre 2013
En la evaluación de proyectos…
A menudo es necesario comparar varias alternativas diferentes antes de invertir
Mutuamente excluyentes
Independientes
No hacer (NH)
Para ello se tomas diversos criterios de selección (generalmente $)

Alternativas Mutuamente Excluyentes

Photo
Here

Alternativas Independientes



Tipos de Alternativas
De Ingreso
Generan costo e ingresos
Producen posibles ahorros

De Servicio
Implica solamente costos estimados
Iniciativas del sector público

TMAR de Inversión
La Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento (TMAR) representa el crecimiento del poder adquisitivo del dinero que se ha invertido en un proyecto.
Ésta abarca la tasa inflacionaria y una ganancia de riesgo de inversión
TMAR = i + f + if


¿Qué significa esto?


El dinero ya no «vale» lo mismo


Preguntas??
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