Ejemplo formato pre proyecto tesis

ACHARÁN, ÁLVAREZ Y VILLENA . Crisis financiera y uso de derivados cambiarios en empresas exportadoras [en línea], Economía Chilena, 13 (3): 105-114 Diciembre 2009. [consulta: 28 de Abril 2011].



Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Escuela de Ingeniería Comercial


FORMULARIO APROBACION PROYECTO TESIS

Nombre del Alumno(s) MANUEL PÉREZ PÉREZ


Titulo tentativo Tesis:

"Cobertura cambiaria en empresas exportadoras: eficiencia de instrumentos de cobertura y caso práctico"


Nombre Profesor Guía: SR. OSCAR L. FARIÑA HINOJOSA

Firma Profesor Guía_______________________



Nombre Profesor Seminario Titulación SR. OSCAR L. FARIÑA HINOJOSA

Firma Profesor ____________________________



Nombre Director Escuela Ing. Comercial SR. JUAN MANUEL MUÑOZ PINTO


Firma Director____________________________


EVALUACION PROYECTO (NOTA)___________
(Profesor Seminario)



EJEMPLO DEL PREPROYECTO

Línea de investigación:
Finanzas
Economía,
Mercado de Capitales e
Investigación de Mercados.

Planteamiento del problema: El bajo nivel de uso de instrumentos de cobertura cambiaria, por parte de las empresas exportadoras, en relación a la alta volatilidad que sufre el tipo de cambio (dólar/peso). Ha producido que dichas firmas sufran diferencias sustanciales en sus flujos de efectivo, pérdidas, en general por concepto de la apreciación de la moneda nacional respecto al dólar y por ende estén "alerta" ante la incertidumbre cambiaria que experimentamos.
Para reducir tales riesgos existen los derivados financieros, que corresponde a instrumentos de cobertura cambiaria, como lo son los forward, futuros, swaps y opciones. Son instrumentos de cobertura ya que a grandes rasgos, son contratos que permiten fijar un tipo de cambio futuro en el momento que se celebra. Esto es conveniente para proteger una utilidad estimada que tendrá la compañía durante el ejercicio, ya que reducen los riesgos cuando se hace comercio exterior.
El problema está en que estos instrumentos de cobertura aún no han sido utilizados correspondientemente, para que cumplan su función y sirvan como protección para las firmas dedicadas al comercio exterior y disminuyan sus pérdidas por tal concepto.

Objetivo General: Determinar las razones de la no utilización más masiva de instrumentos de cobertura cambiaria, como son los forward, futuros, swaps y opciones, en las empresas exportadoras.

Objetivos Específicos:
Determinar las causales del nivel de uso en cobertura cambiaria.
Describir el mecanismo de gestión de instrumentos de cobertura cambiaria, de manera de poder determinar el más eficiente.
Comparar la eficiencia de diferentes instrumentos de cobertura.

Justificación y viabilidad: Ante la alta volatilidad que sufre el tipo de cambio en la actualidad, muchas empresas incurren en altas pérdidas por este concepto. Es necesario descubrir los motivos del bajo uso de cobertura cambiaria y demostrar los beneficios que se obtendrían al cubrirse.
El tema es viable ya que los estudios existentes del tema, sólo se centran en analizar el contexto en el que se encuentran la empresas exportadoras en medio de un escenario volátil, ninguno ha dejado en claro las causas del por qué no se utilizan estas herramientas. Además y lo más importante es el acceso a la información, ya que para el estudio en cuestión, se cuenta con la asesoría técnica de el gerente de mercado de capitales, gerente de inversiones privadas y jefe de la mesa de dinero de Rodríguez & Asociados Servicios Financieros, firma dedicada a la administración de patrimonios corporativos y privados, quienes transan en promedio diario alrededor de 50 millones de dólares en el mercado del dólar peso (USD/CLP).


Formulación de preguntas:
¿Por qué las empresas exportadoras no utilizan cobertura cambiaria?
¿Cuál es el instrumento de cobertura más eficiente?
¿Cuál es el punto de inflexión desde el cuál conviene cubrirse?
¿Costos asociados a la cobertura? ¿Cómo reducirlos?

Descripción de la metodología de la investigación: Según el planteamiento del problema, esta investigación es de tipo:
Analítica descriptiva, enfocada a conocer las características y funciones de los instrumentos derivados en Chile, además de evaluar la situación en que se encuentran las empresas exportadoras de la región metropolitana, en relación al uso de instrumentos derivados para disminuir el riesgo cambiario.
Utilizando instrumentos de investigación como encuestas, entrevistas a expertos, cálculo de puntos críticos, análisis de estudios relacionados y revisión bibliográfica en el tema de metodología de la investigación.

Esquema provisional de contenidos:
CAPITULO I: MARCO TEORICO
1. Riesgo y volatilidad
2. Derivados Financieros
2.1. Características generales de los instrumentos derivados.
2.2. Mercado de instrumentos derivados
2.2.1.- Mercado organizado
2.2.2. Mercado no organizado (OTC)
2.2.3. Diferencias entre el Mercado O.T.C y Organizados
2.3. Agentes del mercado
2.4. Usos de los instrumentos derivados
3. Derivados y cobertura cambiaria
3.1. Forward
3.2. Opciones
3.3. Swaps
3.4. Futuros

CAPITULO II: ESTUDIO
2.1.- Escenario Actual.
2.2.- Encuesta.
2.3.- Eficiencia de instrumentos.
2.4.- Punto de inflexión para cubrirse.
2.5.- Costos asociados.
2.6.- Caso práctico con exportadora.
3.- Resultados.
4.- Conclusiones generales.
- Bibliografía.
- Anexos.

Fuentes de información y facilidades de acceso: La asesoría técnica respecto a mercado cambiario será facilitada por ejecutivos de la mesa de dinero de Rodríguez & Asociados Servicios Financieros (Gerente de Capitales Privados y Jefe de Mesa).
Acceso a plataformas Reuters y Bloomberg, donde se encuentra toda la información mundial de todos los índices bursátiles, commodities, monedas, tasas de interés, noticias, etc.
La encuesta se realizará directamente a una muestra de empresas exportadoras de la población antes indicada. Con una base de datos obtenida en ProChile, a través de la plataforma de Aduanas Chile y finalmente la información respecto a cobertura cambiaria serán obtenidos desde el Banco Central de Chile.

Bibliografía:

BANCO CENTRAL DE CHILE, Características de los Instrumentos del Mercado Financiero Nacional. 1ª Edición.

Luengo Carmen & Ortega Paula , J. (2010). Instrumentos disponibles en los mercados futuros, con propósito de obtener hedging. Descripción y características básicas.

Trujillo Beatriz, Godoy Pedro & Ramírez Yanixa. (2010). Permutas financieras (Swap) características y operatorias.

Hormazabal Pablo & Maldonado Leonardo. (2007). Gestión Financiera Estrategias para opciones.


Disponibilidad de recursos: Si bien no se cuenta con recursos externos que financien la investigación, se cuenta con recursos propios como son tiempo, computador con procesador de textos, hojas de cálculo y conexión a internet, además del apoyo de Rodríguez & Asociados Servicios Financieros.
Para realizar recolección de datos, procesamiento y análisis de datos, entrevistas con expertos y empresa a estudiar caso práctico en forma presencial.