TA - Capital Market Research

MAKALAH TEORI AKUNTANSI
" CAPITAL MARKET RESEARCH "

KELOMPOK 10 :
1. GANDIT ALDILA 1111 24285
2. DEVINA SAPUTRI 1111 24648
3. MIFTAH FARID 1111 24650
4. ANITA CAROLINA 1111 24654

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI
YAYASAN KELUARGA PAHLAWAN NEGARA
YOGYAKARTA
2014
PHILOSOPHY TEORI AKUNTANSI POSITIF
Teori positif berusaha untuk memahami fenomena akuntansi dengan mengamati peristiwa empiris dan menggunakan hasil ini untuk membuat prediksi tentang pengamatan yang lebih luas dan / atau untuk memprediksi kejadian di masa depan. Ini berbeda dari teori deskriptif, yang berfokus hanya pada peristiwa menggambarkan, dan dari teori normatif, yang mengatur apa yang harus terjadi
Milton Friedman menyatakan:
Tujuan teori positif adalah mengembangakan teori atau hipotesa yang menghasilkan prediksi yang valid dan bermakna untuk prediksi atau phenomena yang belum pernah diamati.
Watt & Zimmerma menyatakan:
Tujuan teori positif adalah memprediksi dan menjelaskan praktek akuntansi. Sebagai contoh, teori akuntansi positif berusaha untuk menjelaskan mengapa perusahaan terus menggunakan akuntansi biaya historis dan mengapa perusahaan-perusahaan tertentu beralih di antara beberapa teknik akuntansi. Prediksi praktek akuntansi berarti bahwa teori ini memprediksi fenomena teramati.
Fenomena teramati tidak selalu fenomena masa depan, mereka termasuk fenomena yang telah terjadi, tetapi berdasarkan bukti sistematis yang belum dikumpulkan. Sebagai contoh, penelitian teori positif bertujuan untuk memperoleh bukti impor tentang atribut perusahaan yang terus menggunakan teknik akuntansi yang sama dari tahun ke tahun versus atribut perusahaan yang terus-menerus beralih teknik akuntansi. Kami juga mungkin tertarik dalam memprediksi reaksi perusahaan dengan standar akuntansi yang diusulkan, meskipun standar telah ditetapkan. Pengujian teori-teori, memberikan bukti yang dapat digunakan untuk memprediksi dampak regulasi akuntansi sebelum implementasi.
Teori akuntansi positif mempunyai fokus dan mencoba menjawab pertanyaan berikut:
Apa manfaat dan kekurangan dari penerapan metode akuntansi yang dipilih?
Apa manfaat dan kekurangan peraturan dan proses penetapan standar?
Apa dampak pelaporan keuangan terhadap harga saham?
Penilaian akuntansi yang mana yang terbaik untuk memprediksi harga, imbal hasil dan laba dimasa yang akan datang?
Asumsi yang digunakan pada teori akuntansi positif:
Manajer, investor, kreditor dan individual lain diasumsikan berperilaku rational dalam melakukan evaluasi untuk memaksimalkan utilitas.
Manajer mempunyai kebijakan dalam memilih kebijakan akuntansi untuk memaksimumkan utilitas atau dalam memilih kebijakan pendanaan, investasi dan produksi untuk memaksimumkan utilitas.
Manajer akan melakukan tindakan untuk memaksimumkan nilai perusahaan.

KEUNGGULAN TEORI POSITIF
Mengatasi kelemahan standar prescriptive yang dilandasi dari observasi empiris.
Normative teori dilandasi kebijakan yang mungkin menyebabkan ketidak sesuaian dengan keadaan yang sebenarnya.
Hubungan antara informasi akuntansi, manajer, badan usaha dan pasar. Salah satu kritik dari perubahan standar akuntansi adalah mereka membuat keputusan tertentu untuk akuntansi dan praktik audit yang tidak seluruhnya didasarkan pada pengidentifikasian, pengamatan atau metode empiris. Teori akuntansi normatif, dalam membuat keputusan, tidak menentukan tujuan atau fungsi objektif yang independen dari preferensi subyektif. Masalah dengan pendekatan ini adalah bahwa validitas keputusan adalah tak terbantahkan. Menurut Popper, tidak ada pengujian empiris yaitu, tes teori terhadap data 'dunia nyata' – dapat membuktikan teori yang harus benar, tetapi teori harus disangkal, atau mampu dipalsukan.

RUANG LINGKUP TEORI POSITIF
Melibatkan penelitian akuntasi dan perilaku pasar modal
Literatur dari tahap ini tidak menjelaskan praktik akuntansi. Sebaliknya, itu menyelidiki hubungan antara pengumuman data akuntansi dan reaksi harga saham. Studi-studi menunjukkan bahwa laporan keuangan yang disusun sesuai dengan metode biaya historis tidak memberikan informasi yang digunakan oleh pasar modal dalam penilaian saham tetapi, pada saat yang sama, akuntansi tidak memonopoli informasi yang digunakan untuk mengatur nilai perusahaan. Artinya, asumsi bahwa angka-angka akuntansi merupakan pendorong utama harga saham tidak diamati dan ini mendukung argumen bahwa laporan akuntansi terbaik yang mungkin dapat melayani fungsi kepengurusan. Akhirnya, teori ekonomi keuangan, terutama hipotesis pasar yang efisien dan aset modal model harga, dimasukkan ke dalam literatur ini.
Penjelasan dan prediksi praktek akuntansi yang dilakukan berbagai perusahaan
Literatur tahap kedua berusaha untuk menjelaskan dan memprediksi praktik akuntansi di perusahaan. Ada dua pusat fokus.
Pertama, ada upaya untuk menjelaskan apakah perusahaan membuat pilihan akuntansi tertentu untuk alasan oportunistik, seperti untuk mentransfer kekayaan dari claimholders lain untuk manajer. Perspektif oportunistik sering dicap ex post, karena mengasumsikan bahwa manajer memilih kebijakan akuntansi setelah fakta untuk memaksimalkan diri mereka sendiri-bunga.
Perspektif kedua mengasumsikan bahwa perusahaan pilih akuntansi praktek untuk alasan efisiensi, yaitu kebijakan akuntansi yang diletakkan di tempat ex ante untuk mengurangi biaya kontrak antara perusahaan dan claimholdersnya.

PENELITIAN PASAR MODAL DAN HIPOTESA PASAR MODAL EFISIEN
Jenis Penelitian pasar modal:
Penelitian mengenai dampak informasi terhadap imbal hasil saham
Harga saham dan imbalan sangat dipengaruhi oleh peristiwa baik pasar-lebar dan perusahaan-spesifik. Oleh karena itu, jika kita mencoba untuk meneliti dan mengidentifikasi dampak dari informasi perusahaan-unik seperti pelepasan keuntungan yang diperoleh, pengembalian yang timbul dari informasi yang berhubungan dengan pasar umum harus menjadi yang pertama dikendalikan. Imbal hasil berasal dari harga beli- harga jual. Apa yang diinginkan investor adalah hasil yang diperoleh dari investasi tersebut. Misal investasi tanah diharapkan harga x, dimasa yang akan datang harganya naik.
Dampak perubahan kebijakan akuntansi terhadap harga saham
Harga tidak terpengaruh dengan informasi akuntansi. Harga dipengaruhi oleh perubahan laba. Info akuntansi sudah direspon pada harga sebelum pengumuman, sehingga harga mempengaruhi terhadap imbal hasil yang akan diberikan kepada investor.
Penelitian pasar Modal tersebut dilandasi pada paradigma Hipotesa pasar modal efisien. Hipotesa pasar Modal Efisien menekankan pada permintaan dan penawaran informasi pasar.
Pasar Modal Efisisen
Pasar modal efisien adalah pasar yang dengan cepat menyesuaikan dengan informasi baru.
Asumsi Pasar modal efisien:
Tidak ada biaya transaksi
Informasi dapat diperoleh oleh seluruh pelaku pasar tanpa batasan.
Terdapat kesepakatan mengenai dampak informasi saat ini pada harga kini dan distribusi pada harga dimasa yang akan datang.

BENTUK HIPOTESA PASAR MODAL EFISIEN
Bentuk Lemah
Harga saham mencerminkan informasi harga dimasa lalu. Dimana harga sekuritas pada waktu tertentu secara penuh merefleksikan informasi yang terdapat dalam urutan yang harga masa lalu – yaitu, investor tidak dapat keuntungan dari penggalian informasi berdasarkan siklus harga (Dow teori), pola harga, atau peraturan lain seperti perilaku aneh-banyak, rata-rata bergerak dan kekuatan relatif.
Bentuk Semi Kuat
Harga saham mencerminkan informasi yang dipublikasikan. Bahwa harga keamanan sepenuhnya mencerminkan semua informasi yang tersedia untuk publik, di samping itu, untuk harga masa lalu. Ini berarti bahwa tidak ada strategi perdagangan yang menguntungkan tersedia untuk membuat keuntungan kelebihan dari analisis umum data ekonomi, politik, hukum atau keuangan yang tersedia. Atau lebih penting lagi dengan menyesuaikan laporan akuntansi untuk nilai wajar yang tidak dilaporkan.
Bentuk Kuat
Harga saham mencerminkan semua informasi termasuk yang tidak dipublikasikan. Menunjukkan bahwa harga keamanan sepenuhnya mencerminkan semua informasi, termasuk informasi yang tidak tersedia untuk umum, misalnya, informasi pribadi hanya tersedia untuk manajer, direksi atau analis keuangan yang memiliki akses ke informasi orang dalam.
Dari ketiga bentuk hipotesa tsb yang berkaitan dengan akuntansi adalah bentuk semi kuat, karena informasi merupakan bagian informasi yang dipublikasikan.

DAMPAK PENGUMUMAN LABA AKUNTANSI TERHADAP HARGA SAHAM
Salah satu tujuan teori akuntansi positif adalah mempelajari informasi yang dimiliki laba akuntansi terhadap harga saham.
Ball & Brown melakukan pengujian terhadap manfaat laba historical cost bagi investor.
Peningkatan laba akuntansi yang tidak diestimasi sebelumnya merupakan informasi baru bagi investor. Dalam pasar modal efisien, setiap perubahan aliran kas dari yang diharapkan akan mempengaruhi harga saham.

PENGARUH PENELITIAN INFORMASI LABA TERHADAP HARGA SAHAM ( BALL & BROWN'S)
Laba akuntansi historis mengandung informasi yang cukup berarti.
Dari hasil penelitian diketahui adanya informasi yang berkelanjutan di pasar, jadi akuntansi bukan satu-satunya informasi mengenai perusahaan.
Pasar secara konsisten mengantisipasi informasi laporan akuntansi.

KETIDAK SEIMBANGAN INFORMASI DAN BESARNYA PERUSAHAAN
Kandungan informasi pengumuman laba yang tidak diharapkan mungkin berlawanan dengan ukuran perusahaan.
Semakin kecil perusahaan, semakin banyak informasi yang terkandung pada perusahaan dan dalam laporan akuntansi.
Argumentasi yang diberikan Freeman:
Perusahaan memberikan informasi yang lebih bervariasi
Perusahaan besar mempunyai tingkat informasi yang lebih besar yang dilakukan oleh para peneliti dan pemberitaan.
Investor institusi umumnya lebih menyukai bertransaksi dengan perusahaan besar, untuk alasan likuiditas dan masalah kontrak.
Ketidakseimbangan informasi menyiratkan bahwa informasi yang terdapat dalam pengumuman akuntansi harus lebih penting bagi perusahaan-perusahaan kecil daripada perusahaan besar. Penelitian empiris menunjukkan bahwa pengumuman laba berdampak informasi yang lebih besar bagi perusahaan kecil. Informasi asimetri (yang dipengaruhi oleh ukuran perusahaan) mempengaruhi respon perubahan harga, sifat perubahan harga. Ada beberapa kumpulan informasi yang berkesinambungan yang digunakan oleh pasar dan, oleh karena itu, laporan akuntansi bukan satu-satunya sumber informasi.

BEBERAPA FAKTOR YANG MEMPENGARUHI EARNING RESPON COEFICIENT
Risiko dan ketidakpastian
Kualitas audit
Industri
Tingkat Bunga
Financial Leverage
Tingkat Pertumbuhan Perusahaan
Laba permanen dan temporer

STRATEGI PERDAGANGAN
Berdasarkan bukti empiris ternyata pasar dapat dipengaruhi data akuntansi
Perubahan informasi setelah pengumuman
Winner-losser strategies dan sikap optimis para analis keuangan.

MEKANISTIK DAN DAMPAK PERILAKU
Kosmetik Akuntansi
Terdapat dua hipotesa yang dikembangkan:
Pasar bereaksi secara mekanistik terhadap perubahan data akuntansi, tanpa memperhatikan apakah bersifat kosmetik atau yang mempunyai dampak aliran kas.
Pasar mengabaikan perubahan pasar yang tidak memberikan pengaruh aliran kas

MANIPULASI LABA AKUNTANSI
Laba yang dihasilkan dari GAAP merupakan hasil pengukuran yang kurang sempurna. Hal ini disebabkan karena standar tidak didefinisikan secara tepat maupun konsisten bagi semua negara, akuntan dalam melakukan estimasi dipengaruhi sikap yang subjective dan kultural, seta melakukan manipulasi laporan keuangan pada tingkatan yang bervariasi. (lihat figure 12-7, hal 431)

ISSUE BAGI AUDITOR
Berdasarkan bukti empiris, laba akuntansi mengandung informasi (harga saham)
Reaksi pasar terhadap accrual cenderung bias
Berdasarkan bukti empiris terdapat keterkaitan antara biaya modal dengan kualitas audit
Penelitian empiris memberikan bukti manfaat kepada perusahaan melalui biaya yang lebih rendah dari modal ekuitas dan utang ketika mereka secara sukarela membeli audit atau membeli audit berkualitas tinggi. Investor menghargai perlindungan asuransi yang disediakanoleh kemungkinan mengambil tindakan hukum terhadap auditor besar yang memiliki sumberdaya yang mendalam. Selain itu, investor nilai jaminan yang diberikan oleh auditor tentangkualitas informasi keuangan perusahaan. Para peneliti tidak dapat menjalankan eksperimen terkontrol pada pilihan auditor dan menghadapi tantangan metodologis dalam merancang studi menggunakan data arsip yang memungkinkan kesimpulan yang bisa ditarik dengan keyakinan.